红棉水榭建于清光绪中期，红棉春醉景亭建在明水湾前的小岛上，古有湖光亭，旁有两株苍古齐丽的红棉，故曰“红棉水榭”。因湖光亭酷似湖中之画舫，故又名船亭。岛上红棉周绕，是一个木棉树集中的美丽地方，春日木棉花开得如火如荼，与绿水相映成趣，在绿树成林的满眼翠色的背景中，掩映着红墙绿瓦的仿古建筑。
人们常说“桃红又是一年春”，在惠州西湖，向人们报告春天来临消息的却是万树红棉。暮春时节，红棉雄郁特茂，万花怒放，如火炬燎天，花飘湖上，似逐水流红，赢得了“红棉春醉”的美誉。
抗战初期，榭毁额失，1941年重建，旋被日机炸坏，1944年，惠淡守备区指挥官叶敏予继续修成，但已失原貌。现红棉水榭两层现代楼房为“紫苑茶馆”，是1974年修建。